【本报讯】（记者 王欣）经国务院批准，中国证监会昨天向社会公开征求对《首次公开发行股票并在创业板上市管理办法》的意见，这意味着众所瞩目的创业板市场已正式进入倒计时。

  从这份征求意见稿中可以看到，为突出创业板重点支持具有自主创新能力企业的特点，管理办法在发行条件上设立了两套盈利模式，而此前市场上盛传的有关创业板上市公司在核心技术、无形资本等方面的“软性条件”，在这次的征求意见稿中并没有见到。

  《管理办法》凸显六大看点：一是在发行条件方面针对创业企业实际情况制定相应的定量标准与定性规范要求；二是强化保荐人责任，要求保荐人对公司成长性、自主创新能力作尽职调查和审慎判断，并出具专项意见；三是设立单独的创业板发审委；四是实行网站为主的信息披露方式，增加创业板市场风险特别提示；五是在公司治理方面从严要求，强化控股股东责任；六是加强交易所监管职能，充分发挥一线监管作用。

  对于市场关注的创业板门槛问题，《管理办法》作出了灵活设计。为使在创业板上市的公司具有相对固定的盈利模式，降低市场整体风险，《管理办法》要求企业具有一定的盈利能力，考虑到不同类型创业企业的需求，设计了两套标准：要求发行人最近两年连续盈利，最近两年净利润累计不少于１０００万元，且持续增长；或者最近一年盈利，且净利润不少于５００万元，最近一年营业收入不少于５０００万元，最近两年营业收入增长率均不低于３０％。

  《证券法》第十三条规定公司公开发行新股应当“具有持续盈利能力”。《管理办法》规定了发行人不得有影响持续盈利能力的若干种情形。

  在公司的规模和存续时间上，根据《证券法》第五十条关于申请股票上市的公司股本总额应不少于３０００万元的规定，同时为使在创业板上市的公司已经发展到一定规模，从而控制市场风险，《管理办法》要求发行人具备一定的资产规模，具体规定发行前净资产不少于２０００万元，发行后股本不少于３０００万元。

  《管理办法》规定发行人应具有一定的持续经营记录，具体要求发行人应当是依法设立且持续经营３年以上的股份有限公司，有限责任公司按原账面净资产值折股整体变更为股份有限公司的，持续经营时间可以从有限责任公司成立之日起计算。

  创业板凝结着各方人士的期望与关怀。

  名词解释

  何为创业板市场

  创业板市场，各国的称呼不一。在有些国家叫二板市场，有些叫第二交易系统、创业板市场等等。它是指交易所主板市场以外的另一个证券市场，其主要目的是为新兴公司提供集资途径，助其发展和扩展业务。在创业板市场上市的公司大多从事高科技业务，具有较高的成长性，但往往成立时间较短，规模较小，业绩也不突出。

  创业板市场主要服务于新兴产业尤其是高新技术产业，在促进高新技术产业的发展和进步方面起到了至关重要的作用。美国的Ｎａｓｄａｑ是创业板市场的典型，素有“高科技企业摇篮”之称。在Ｎａｓｄａｑ巨大的示范作用下，世界各大资本市场也开始设立自己的创业板市场。１９９５年６月，伦敦交易所设立了创业板市场Ａｉｍ；１９９６年２月１４日，法国设立了新市场Ｌｅ Ｎｏｕｖｅａｕ Ｍａｒｃｈ；１９９９年１１月，香港创业板正式成立。

  从国外的情况看，创业板市场与主板市场的主要区别是：不设立最低盈利的规定，以免高成长的公司因盈利低而不能挂牌；提高对公众最低持股量的要求，以保证公司有充裕的资金周转；设定主要股东的最低持股量及出售股份的限制，如两年内不得出售名下的股份等，以使公司管理层在发展业务方面保持对股东的承诺。此外，创业板使用公告板作为交易途径，不论公司在何地注册成立，只要符合要求即可获准上市。

  （来源：中国证监会）

  相关资料

  多层次资本市场构成

  １、深市主板、沪市主板

  ２、中小企业板

  ３、创业板

  ４、代办股份转让系统（非上市公司的股份转让，主要是中关村园区企业）